烽火通信:加码网络信息安全和移动信息化业务

2019-06-21 16:39

  烽火通信600498股吧)(600498)筹划多时的重大资产重组日前公布方案▯▯,公司拟通过股权收购实现对烽火星空的全资控股▯。公司此次全控烽火星空,对于加快信息安全业务发展,加大大数据和移动互联网业务的投入,甚至对于整体业务结构的调整都具有积极的作用▯。

  烽火通信(600498)拟以14▯▯▯.49元/股定增4485.85万股+1亿元现金收购控股孙公司烽火星空剩余49%股权(烽火星空评估值为153151万元,增值率375.83%▯▯,49%股权对应75044万元)▯▯▯,同时不▯;低于13.05元/股定增不超过1647.51万股配套募资不超过2.15亿元▯▯,用于支付现金对价和烽火星空的运营资金安排(扣除发行费用后)。鉴于烽火通信目前已通过全资子公司持有烽火星空51%股权,故上述交易完成后其将实现对烽火星空的▯“全控”。

  据披露,烽火星空主要从事网络信息安全、移动信息化两大业务板块▯,2013年▯▯▯、2014年1-9月净利润分别为10746万元和7652万元。其中,网络信息安全为公司主打产品,2012年、2013年、2014年1-9月,其产品收入占整体比重▯;分别为90▯▯.20%▯▯、87.83%和93.52%,其核心产品包括电信数据采集和分流平台、私有云存储和大数据分析平台两大系列。

  东方证券分析认为,在去IOE和信息安全国产化背景下▯▯,100%控股有利于烽火通信理顺股权关系和利益关系,并且迅速借力星空技术和自身通信产品体系打入政府、军队等未来通信国产▯;化、信息安全国产化需求明确的领域。考虑到星空之前一直借助烽火集成(甲级保密资质)等来签订政府合同▯,此次全面收购将使得利益关系理顺,有利于烽火通信在未来对于烽火星空业务的加快推进▯。

  公;司表示,信息技术产业的竞争格局正在发生颠覆性变化,以大数据和移动互联网为代表的新一代技术已迅速成为新的产业热点▯▯▯。公司很早就关注到这种竞争格局的变动▯▯▯,并提前布局信息安全业务▯▯,而烽火星空正是公司新业务的主要承载平台▯▯▯。

  公司是中国通信基础设施建设的主要设▯▯▯。备供应商和全面电信解决方案供应商之一▯▯,光缆年度销量超过200万公里,名列行业第二▯▯,FTTH产品成为市场领导品牌▯;OSP产品线已成为中国业界FTTx线路技术引导者和行业标准制订者▯。

  随着4G网络建设加快发展▯▯▯,将支撑中国光通信行业维持高景气,而运营商4G 建设加速必将拉动传输网投资需求持续向上,支撑公司主营业务延续快速增长。

  华泰证券601688股吧)认为,公司传统业务受益流量上升▯、传输网扩容,而加码信息安全和移动信息化业务,可带动业务结构调整、提供新增长点▯。

  本次交易合计需发行股份上限为6133▯▯.36万股,按照烽火星空今年1-9月净利润7652万元计算,其49%股权前三季度实现的每▯▯“股收益不低于0.61元,而公司、同期每股收益0▯▯▯.38元▯,故本次交易将有利于提高公司的盈利能力及可持续发展能力。

  2013年烽火!星空实现收入5▯▯▯.57亿元,净利润1.07亿元。交易方承诺2014-2017年的净利润规模分别为1.28亿元、1.51亿元▯▯▯、1.75亿元、1.98亿元,如果实际”利润低于上述承诺,交易对方将按照相关协议对公司进行补偿▯▯。那么,每年增速分别▯▯?为19%、18%、16%、13%。完成对星空收购后,烽火通信净利润增厚约10%、EPS增厚。约5%。

  招商证券600999股吧、)分析认为,由于敏感性要求,尽管烽▯,火通信持有烽火星空51%股权▯▯,历史上公司对其信息安全业务披露极少,因此市场对烽火的信息安全布局存在绝对低估。按照二级市场可比标的估值,信息安全行业14-15年PE均值107/62倍,而烽火15年估值不到30倍,存在明显的低估。经过▯?此次收购▯▯▯,资本市场将首次认识到烽火在信息安全领域的实力▯▯▯。公司从、传统设备提供商向服务和运营▯▯▯、从电信领域向行业信息化和军工等转型有望逐步得到市场认可(包括智慧城市▯▯▯、信息安全、军工▯、海外等)▯▯▯,带来整体估值提升▯▯▯,未来空间更大。

  长江证券000783股吧)则认为,在信息安全问题上升至国家战略之际▯,控股股东烽火科技的央企背景▯,将极有利于烽火星空持续拓展新的业务市场。我们判断,收购完成后,网络信息安全业务将成为公司新的主营业务发展方向▯▯,使公司充分受益于信息安全市场的增长▯▯▯。

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